Fra frit fald til fast grund: Danske vinduesproducenter tjener mere på mindre

Et katastrofalt 2023 blev afløst af stilstand i den danske vinduesindustri, hvor effektiviteten til gengæld har fået et gedigent løft.

Skønt 2024 blev et år i stilstand, formåede branchens største spillere at løfte det samlede driftsresultat markant, mens antallet af hænder forblev stort set uændret.

Det viser en ny brancheanalyse, som Building Supply - Wood Supplys søstermedie - har udarbejdet på baggrund af årsrapporterne fra branchens 28 største aktører.

Blot seks af virksomhederne i analysen offentliggør omsætning, og af disse var det udelukkende Inwido-ejede Outline Vinduer, der kunne bryste sig af fremgang. Samlet set er toplinjen hos de seks selskaber dykket med 400 mio. kr. svarende til et fald på 6,3 pct.

Tilbagegangen er dog relativt beskeden oven på et 2023, hvor branchen blev bombet fem år tilbage og måtte se omsætningen tage et tocifret dyk.

Og ser man på de danske vinduesproducenters samlede omsætning, er der endda en lille fremgang at spore.

Ifølge René Østergaard, adm. direktør i brancheforeningen Vinduesindustrien, voksede branchens samlede omsætning således med 1 pct., mens styksalget tilsvarende faldt 1 pct., hvilket direktøren kategoriserer som tilfredsstillende.

- Det er selvfølgelig ikke voldsomt, slet ikke målt op imod årene 2020-22, hvor vi så nogle rigtig pæne stigninger. Men i forhold til 2023 hvor vi oplevede et fald, er vi meget god tilfredse, siger han.

De store trækker fra

Det er dog på indtjeningsfronten, landets vinduesproducenter for alvor har noget at begejstres over.

18 af de 28 virksomheder lykkedes i 2024 med at løfte driftsresultatet, der samlet set landede på 614 mio. kr. svarende til en stigning på 38 pct. sammenlignet med 2023.

- Jeg tror, det handler om et stort fokus på effektiviseringer og på at gøre de rigtige ting, lyder det fra René Østergaard, der vurderer, at især branchens store aktører er langt på den front.

Og det er da også de store koncerner, der trækker fremgangen. Det gælder blandt andet Dovista-ejede Krone Vinduer, der har mere end tredoblet driftsresultatet, mens Dovista selv formåede at skære 113 mio. af driftsunderskuddet. Det til trods for, at toplinjen hos Dovista dykkede med godt 100 mio. kr., og i årsrapporten henvises til netop effektiviseringer og produktionstilpasninger.

Ifølge Henrik Kjeldsen, kommerciel direktør for Dovistas region nord, var året præget af en stop-and-go-effekt, der særligt vidste sig i markedsmixet.

- I starten af året var det særligt renoveringer og de private, der trak. I efteråret begyndte vi så at få godt gang i nybyggerierne af typehuse, der igen skubbede lidt mere til de private, og i slutningen af året så vi, at der igen begyndte at komme hul på de store projekter, der ellers har ligget mere stille i en periode, fortalte Henrik Kjeldsen i marts.

Hos Inwido spyttede de danske datterselskaber i form af Outline, KPK, Outrup, Frovin og Bøjsø en smule mindre i fælleskassen sammenlignet med 2023. Ikke desto mindre har Mads Storgaard Mehlsen, Executive Vice President Scandinavia hos Inwido, kategoriseret udviklingen som overordnet tilfredsstillende, og set i koncernperspektiv har det danske marked skilt sig positivt ud.

- Danmark var jo egentlig ret hurtig til at ”bottom out” – det var det første land i Norden, der stoppede faldet, selvom bundperioden så måske blev lidt længere end ønsket, forklarede Mads Storgaard Mehlsen i juli.

Præcis som i det foregående år er det dog fortsat de to Inwido-selskaber KPK Døre og Vinduer og Outline Vinduer, der topper listen over driftsresultater, og tilsammen står de to for ikke mindre end 46 pct. af branchens samlede driftsresultat.

Konsolideringen sat på hold

At det er branchens største aktører, der sidder på det meste af flæsket, er der intet nyt i. Og ifølge René Østergaard er det ikke ligefrem blevet lettere for de små at følge med.

- Både løbende effektiviseringer og de stigende krav til mængden af dokumentation er ting, der kan være nemmere at løfte for en stor virksomhed, siger branchedirektøren.

Ikke desto mindre blev 2024 et stille år på opkøbsfronten.

Bortset fra Nordans fulde overtagelse af det tidligere STM Vinduer ved udgangen af året, holdt de store koncerner muldvarpeskindet i lommen på den danske spilleplade, og den konsolideringsbølge, der for alvor prægede branchen igennem 2010’erne, lader til at være sat på hold.

- Jeg havde forventet en noget kraftigere konsolidering i dag, end den vi har set, men jeg er meget tilfreds med, at mangfoldigheden i branchen er intakt, siger René Østergaard.

Ifølge branchedirektøren er det ikke et spørgsmål om, at ”alle de gode” er købt op, men han peger på, at de store koncerner efterhånden har fået lukket hullerne.

- Man går ikke ud og køber bare for at købe, men typisk fordi man har et område i markedet, man ikke dækker. Og har man fået det dækket ind, så er man ikke nødvendigvis så opkøbslysten, siger René Østergaard.

Hos Inwido, der har et erklæret mål om at vokse til dobbelt størrelse i 2030, understreger Mads Storgaard Mehlsen dog, at der fortsat er appetit på opkøb.

- Skal vi nå en fordobling, skal vi også have fokus på det, siger vinduesdirektøren, der peger på, at nedgangstider generelt lægger en dæmper på virksomhedshandler.

- Når virksomheder performer dårligere, hvilket de ofte gør i nedgangstider, så bliver prisen på virksomheden selvfølgelig billigere, men lysten til at sælge bliver også langt mindre, fordi værdien ofte ikke modsvarer sælgers forventning. Så det er helt naturligt, at det stilner af, men det plejer at bevæge sig ret hurtigt i den anden retning, når man igen rammer et opsving.

Og meget tyder på, at opsvinget allerede er under opsejling. 2025 har således budt på positive toner i byggeriet, der igen er på vej op i gear, og hos Vinduesindustrien noterede man sig i første halvår en omsætningsvækst i på omkring 5 pct.